2月26日，随着盛大财报的发布，在美上市的中国网游股2007年Q4财报发布完毕。受惠网游业务优异表现，各网游股业绩大幅增长，均以超投资者预期姿态交出答卷，给市场带来了惊喜。

    然而，如同好莱坞大片，一家公司的某部大片今年叫座，并不意味着它明年的产品就一定能够热销。网游和电影一样，有一定的生命周期。2008年，对于中国网游股来说，有没有新游戏可以让业绩持续性增长，这不但是网游股2008年能否出创收的重要原因，也是能否获得华尔街投资者信任的关键。

    从各家产品计划来看，可以料定，中国网游市场竞争将继续加剧。对于网游股来说，决定其未来成败的关键或许不是谁的游戏更赚钱，而是谁的模式更能有效化解风险。

    网易能否厚积薄发

    网易也正在经历这种尴尬。和九城不同的是，网易2007年前在自主研发道路上大获成功。在2007年网游股Q4财报中，网易以5344万美元净利润位居第一。

    网易2月21日发布的财报显示，在线游戏仍是其最大的收入来源，达到了6950万美元。至此，网易2007年四个季度网游收入分别为：6240、6340、6250、6950万美元。

    可以看出，网易网游收入在2007年非常平稳。事实上，平稳的背后是网易的网络游戏策略正承受巨大压力。2007年，网易在推出《大唐》和《天下2》两款产品失败之后，《大话西游3》推广工作也一度停止。“自主研发的游戏一旦市场不认同，前期投入的收效就会大打折扣。”

    但业内纷纷评论，网易的游戏已经进入了青黄不接的时期新产品推广关键期。过去两年，网易除了“大话西游系列”和《梦幻西游》外，一直没有推出过其他成功的网络游戏。由于网易产品线与收获模式单一，且游戏老化，因此网易今后的发展会比较艰难，唯有寄希望于上半年推出的《大唐豪侠》和回炉后重新出山的《天下2》改进版。网易能否保住目前6000万美元的收入，仍不容掉以轻心。

    网易自身的问题也加剧了这种困境。一位网易内部人士说：“主管网游开发的都是网易的‘老人’，他们不再有当年创业的激情，他们主导的游戏不受欢迎是很自然的。”

    目前，丁磊已亲自主抓游戏部，来自网易最新的内部消息显示，在丁磊主抓游戏部后，大会小会不断，要求员工每周递交测试分析报告。从这个角度来说，即便丁磊自己，对网游2008年走势也是忐忑不安。因此，网易游戏收入在今年出现较大下滑，其股票受到华尔街投资者的冷落将不会让人吃惊。

    除了网易外，搜狐的网游业务也开始成为公司业绩强劲增长的引擎。搜狐财报显示，网游业务收入达到2400万美元，占总收入高达四成。不过，搜狐也面临九城同样问题，大部分收入来自于《天龙八部》，搜狐将在年底前推出自主研发的网络游戏《鹿鼎记》。

    盛大能否继续坚挺？

    从2005年开始，盛大一直在探索网易与九城之外的一种新的发展路径——即不依赖单款游戏的成功，而发挥其运营平台的优势。在当时，盛大遭到了华尔街的不理解，股价一直徘徊不前。

    不过2007年Q4的财报表明，盛大正沉浸在转型后的成功喜悦之中。其单季9780万美元的收入额，再一次创行业新高，巩固了老大的地位。受此利好消息刺激，2月27日，盛大股价在纳斯达克大涨13.17%，涨至34.89美元。多家投行上调了盛大的目标股价。

    盛大业绩得益于去年多次收购国内中小型游戏开发团队后，组成了比较灵活的产品线。盛大总裁唐骏称，2008年内，盛大将推出10款以上游戏。此外，《苍天》目前已经开展内测。

 &nb